欧宝app欧宝app欧宝app盈利层面看：医药行业景气度进入扩张期，最新业绩指标有企稳迹象。首先生物科技新闻，我们跟踪的医药行业景气指数当前为16%，并且已经持续数月处于扩张区间，这意味着医药盈利修复可期。其次，历史上医药行业有3个阶段持续跑赢大盘一年以上欧宝app，这3个阶段对应的分析师景气指数均处于明显扩张区间。最后，最新三季报的数据也显示医药行业roe_ttm从二季度的11.4%回升到12.2%，归母净利润增速从中报的7.6%提升至8.8%，景气指数的判断在逐步得到财务数据的验证。

　　估值层面看：三大估值方法均显示当前医药行业已经处于底部位置。1）医药行业PE、PB所处估值分位数在9月底的时候均跌到个位数，10月份有所修复，当前处于10%~20%之间，依然处于比较低的水平；2）反向DCF模型显示当前医药行业业绩透支年份约为5年，处于历史19%分位数欧宝app，接近于2018Q3水平；3）相对大盘的pb_zscore处于-0.9倍标准差分位欧宝app，同样接近于上一轮底部位置。